Акции американских ритейлеров растут в цене

Акции американских ритейлеров растут в цене

За последнее время акции Macy«s #M прибавили +17%, Nordstrom #JWN и Kohl»s #KSS+3%, GAP #GAP +5%.

Причина этого — планы одного из ритейлеров, Saks Fifth Avenue, провести в первой половине 2022 года IPO. Компания планирует вывести на него своё онлайн-подразделение электронной коммерции.

Saks Fifth Avenue хочет получить оценку в $6 млрд. Это втрое больше, чем во время предыдущей оценки, которая состоялась в марте текущего года.

Сильнее всего выросли в цене акции ритейлера Macy«s. Ведь ранее, 6 октября, инвестиционная компания Jana Partners заявила, что только онлайн-бизнес Macy»s может стоить $14 млрд, при общей капитализации компании в $7 млрд. Если это действительно так, то после выделения онлайн-сегмента акции Macy's могут удвоиться в цене. Такая высокая оценка была аргументирована ростом онлайн-шоппинга в мире.

Похоже, после планируемой оценки интернет-бизнеса Saks Fifth Avenue в $6 млрд инвесторы поняли, что $14 млрд — тоже реально. А раз так, то, возможно, и Macy's решит последовать примеру конкурента. 

Финансовые показатели Macy's

По результатам 2 квартала этого года онлайн-продажи Macy's составили 32% от общего объема продаж. 

Рассчитаем ожидаемый мультипликатор P/S для онлайн-сегмента.

Выручка Macy's за последние 12 месяцев составляет $21,9 млрд. Соответственно, выручка в онлайн-сегменте 21,9*0,32 = 7,01 млрд.

При оценке в 14 млрд, P/S онлайн-бизнеса получается около 2. Это вполне адекватно для растущего сегмента. Онлайн-продажи Macy's выросли на 45% со 2 квартала 2019 года.

Получается что у Macy's действительно есть шансы выделить онлайн-подразделение с такой высокой ценой, особенно на фоне сильных финансовых результатов в последнем квартале. 

Показатели Macy's  восстановились до уровня докризисных и уже превзошли их. 

По отношению ко 2 кварталу 2019 года произошли следующие изменения:

  • Рост выручки на 2%;

  • Рост валовой маржинальности на 1,8 процентных пункта;

  • Снижение  SG&A (коммерческие, общие и административные расходы) на 13%.

  • Увеличение скорректированной EBITDA более чем вдвое.

  • Увеличение скорректированной EPS в 4,5 раза. 






Новости по теме

{related-news}

  • winkwinkedsmileam
    belayfeelfellowlaughing
    lollovenorecourse
    requestsadtonguewassat
    cryingwhatbullyangry