Банк «Санкт-Петербург»: Ежедневный обзор. 24 февраля 2022

В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:

Геополитика

Макростатистика

В МИРЕ.

Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг выросли примерно на 5 б.п. до 1,99% годовых. Сегодня на фоне резкого ухудшения геополитической ситуации они снижаются и находятся около 1,90% годовых. Фондовые индексы США вчера показали существенное снижение – по итогам дня S&P500 потерял 1,84%, Dow Jones упал на 1,38%, а NASDAQ — сразу на 2,57%.

Сейчас определяющим фактором для динамики мировых рынков, несомненно, является геополитика. Существенная эскалация конфликта не только вызвала обвал российского рынка, но и обосновывает негативные настроения инвесторов глобально. На этом фоне в условиях приближающегося ужесточения денежно-кредитной политики в США риски для существенного падения западных рынков заметно выросли. В целом, учитывая текущую ситуация на рынках, ФРС может придерживаться более мягкой позиции, опасаясь вызвать панику у инвесторов. Тем не менее характер эскалации предполагает дальнейший рост инфляции в развитых странах по мере роста цен на товарном рынке. В частности, опубликованные в среду февральские индексы деловой активности в США свидетельствовали об обновлении составляющими по отпускным ценам исторических максимумов. В понедельник это подтверждали и индексы в ЕС. В результате ФРС будет сложно не реагировать на дальнейшее усиление ценового давления, и перед регулятором сейчас будет стоять важный и непростой вопрос. Естественно, в ближайшее время в центре внимания инвесторов останутся геополитические новости, особенно важными для мировых рынков будут подробности новых санкций против России, которые могут негативно повлиять и на экономику западных стран. При этом важными для динамики рынков будут и заявления представителей ФРС – особо жесткая риторика в текущих условиях способна усилить падение мировых рынков.

Во вторник фьючерсы на нефть марки Brent превышали $99,30/барр., обновив, таким образом, очередной максимум с 2014 года. А сегодня на существенно усилившемся геополитическом напряжении котировки уже находятся около $103,10/барр., показывая с утра рост на 6,46%. В текущих условиях неожиданный рост запасов в США за неделю игнорируется рынком. Динамика нефтяных котировок в ближайшее время продолжит определяться развитием геополитической ситуации, особое внимание будет уделяться новостям о новых санкциях – если ограничения на поставки энергоресурсов все же не будут введены, то цены на нефть могут существенно снизиться. Важными будут и новости о возможных интервенциях на нефтяном рынке – представители США вчера уже допускали продажу нефти из резервов. К снижению нефтяных котировок будет располагать и возможное снятие нефтяных санкций с Ирана. В целом ряд факторов может способствовать снижению фьючерсов Brent к $100/барр., но все будет зависеть от санкций на поставки энергоресурсов – при их введении котировки продолжат движение в район $110/барр.

В РОССИИ.

Тем временем вчера в России были опубликованы очередные недельные данные по инфляции. Рост цен в недельном выражении составил 0,24%, в результате чего инфляция находится около 8,80% г/г. Ускорение инфляция во многом связано с удорожанием поездок на отдых в Турцию – за неделю цены на них выросли на 6,9%. Такая динамика цен объясняется сезонным фактором, тем не менее на фоне существенно ослабившегося рубля сложно ожидать заметного удешевления поездок в Турцию в будущем. Рост курса USDRUB и геополитическая ситуация в целом располагают также к дальнейшему росту инфляционных ожиданий. На этом фоне вероятным видится рост спроса населения на непродовольственные товары, что способно усилить темпы роста цен, особенно на электротовары. Продовольственная инфляция также, вероятно, сохранится на повышенных уровнях, учитывая резкий рост цен на продовольствие на мировых рынках после сегодняшних новостей. В таких условиях повышение ключевой ставки Банком России на 100 б.п. видится базовым сценарием, а вероятность более резкого ужесточения ДКП существенно выросла.

НАШИ ОЖИДАНИЯ.

Текущая геополитическая ситуация вызвала обвал российского рынка – утром до приостановки торгов на бирже курс USDRUB превышал 89,90 руб./$, обновив исторический максимум. Для стабилизации ситуации на рынке Банк России сегодня начал интервенции и ввел ряд других мер, в результате чего по состоянию на 11:50 мск курс USDRUB рос на 5,50% и находился около 86,70 руб./$. Другие валюты EM с утра преимущественно слабеют. Интервенции со стороны ЦБ должны ограничить дальнейшее существенное ослабление рубля. Однако риски достижения курсом 90 руб./$ остаются, и инвесторы продолжат со всем вниманием следить за развитием геополитической ситуации и за подробностями санкций против России.






Новости по теме

{related-news}

  • winkwinkedsmileam
    belayfeelfellowlaughing
    lollovenorecourse
    requestsadtonguewassat
    cryingwhatbullyangry