Рынок долга РФ охлаждается: сможет ли Минфин найти покупателей на ОФЗ?

Рынок долга РФ охлаждается: сможет ли Минфин найти покупателей на ОФЗ?

Министерство финансов РФ сегодня проведет очередные аукционы по продаже облигаций федерального займа. Инвесторам предложат комбинацию из бумаг с плавающим купоном и классических ОФЗ. Будет ли спрос на фоне охлаждения рынка РФ?

В среду состоятся безлимитные аукционы ОФЗ-ИН 52002 с погашением в феврале 2028 года и ОФЗ-ПД 26228 с погашением в апреле 2030 г.

В то время как аукцион «классики» на прошлой неделе разочаровал низким объемом размещения, ведомство распродало остатки единственного линкера три недели назад по доходности на уровне корпоративных бондов, пишет Bloomberg.

Однако первый аукцион в эту среду может оказаться не таким впечатляющим, говорит портфельный управляющий GICM Asset Management в Москве Федор Бизиков.

«При слабом росте экономики и неустойчивом спросе ускорение инфляции не ожидается, если только не ослабление рубля. Поэтому при уровне инфляции в 3-4% ОФЗ-ПД были бы более привлекательны, что и демонстрировал весь этот год», — сказал Бизиков Bloomberg.

Также стоит отметить, что Минфину в среду предстоит выплатить купон ОФЗ 26224 на 12 млрд руб.

«Поддержку размещению обоих выпусков окажет выплата купона по 26224, однако в остальном инвесторы могут проявить осторожность», — отметил другой эксперт.

Накануне по итогам торгов доходности ОФЗ выпуска 26228 незначительно снизились до 6,48%.

Охлаждение рынка

Стоит добавить, что в целом российский долговой рынок начинает охлаждаться. Как пишет «Коммерчантъ», после рекордных результатов октября, в ноябре корпоративные заемщики привлекли на внутреннем облигационном рынке чуть более 218 млрд руб. против рекордных 396 млрд руб. месяцем ранее.

Снижению активности эмитентов способствовали осторожные высказывания ведущих мировых центробанков относительно денежно-кредитной политики, а также стабилизация ставок на внутреннем рынке и реализация большей части спроса на заимствования крупными компаниями.

Снизил активность на внутреннем рынке и Минфин. За месяц он разместил ОФЗ на 102 млрд руб., что почти вдвое ниже показателя октября.

Несмотря на резкое падение объемов привлечений, количество размещений сократилось менее значительно. По данным Cbonds, в ноябре было проведено 49 размещений, что всего на 10 размещений меньше показателя октября. В результате средний объем заимствований упал с 6,6 млрд до 4,4 млрд руб.

Добавим, что охлаждение рынка пока не сказывается на рубле. Российская валюта даже на фоне падения американских индексов и цен на нефть продолжает демонстрировать стабильность.

Рынок долга РФ охлаждается: сможет ли Минфин найти покупателей на ОФЗ? Но на валютном рынке ситуация может измениться очень быстро. Уже появилась информация о том, что Сенат США вернулся к обсуждению законопроекта о жестких санкциях к России.

С другой стороны, пока не видно, чтобы иностранные инвесторы выходили из российских активов. В октябре нерезиденты купили ОФЗ на 220 млрд руб., а за 12 месяцев их вложения выросли на 1,02 трлн руб. — рекордную сумму за все время доступной на сайте ЦБ статистики.






Новости по теме

{related-news}

  • winkwinkedsmileam
    belayfeelfellowlaughing
    lollovenorecourse
    requestsadtonguewassat
    cryingwhatbullyangry