Потенциал дальнейшего снижения ЦБ РФ будет зависеть от инфляции по итогам года

Потенциал дальнейшего снижения ЦБ РФ будет зависеть от инфляции по итогам года

Продолжит ли банк России снижать ставку? Как снижение ставки повлияет на фондовый рынок? Об этом рассуждали аналитики в ходе онлайн-конференции «Российский рынок в августе — полет нормальный» на сайте FINAM.RU.

Алексей Антонов, аналитик «Алор Брокер», считает, что дальнейшее снижение ставки, в текущих реалиях, очень серьезный шаг. «Несмотря на общий тренд снижения, рефинансирование кредитных портфелей идет очень медленно. Мечел в случаи существенного снижения долговой нагрузки может попасть в зону спекулятивного спроса», — полагает он.

Евгений Локтюхов, руководитель направления «Анализ отраслей и финансовых рынков» «Промсвязьбанка», полагает, что регулятор сможет опустить ставку до 4% и далее — взять паузу ввиду риска повышения инфляционного фона. «На фондовом рынке, по моему мнению, больше отразится на само снижение, сколько появление ожиданий у участников прекращения фазы снижения ставки. Что может вызвать некоторое охлаждение на рынке облигаций и, как следствие, в рубле. Повышения спроса на акции компаний с большим долгом я не жду, — слабая торговая идея из-за небольшого даунсайда по ставке», — считает аналитик.

Сергей Ермоленко, брокер по работе с ключевыми клиентами «БКС Брокер», допускает еще одно снижение ставки в этом году на 25 бп. «Потенциал дальнейшего снижения будет зависеть от инфляции по итогам текущего года, на текущий момент инфляция составляет 3.4%. Снижение ставки не сильно спасает компании с высоким уровнем долга — выше 4 net debtebitda. Рекомендуем обращать внимание на такие компании только при высоких темпах роста выручки — сейчас таких не видим», — прокомметировал эксперт.

Владимир Цыбенко, руководитель отдела консультационного обслуживания АО «ФИНАМ», отмечает, что вектор нашего ЦБ идет на мягкую ДКП и текущий курс продолжится до 4% к концу года, далее подход будет осторожным и будет зависать не только от инфляции и спроса на ОФЗ, но и оттока нерезидентов. «Некоторые компании успешно используют снижение ставки и перекредитовались под более низкие ставки, для примера компания Лента, что позитивно для компании для обслуживания долга», — сказал он.

«Ожидания дальнейшего смягчения кредитной политики Банка России представляются в рамках нашего базового сценария избыточно оптимистичными», — считает Александр Осин, аналитик управления операций на российском рынке ИК «Фридом Финанс». «С учетом динамики инфляции, расчетов на базе оценок на основе правила Тейлора, принимая во внимание также риски, связанные с представляющейся недостаточно высокой — с точки зрения устойчивого сохранения текущего инфляции – монетизации экономики РФ, принимая во внимание риски в банковском секторе, которые снижают эффективность кредитной политики ЦБ, справедливый уровень ключевой ставки ЦБ составляет 4,4% годовых. На основе статистики за последние 2,5 года оценочный диапазон ключевой ставки ЦБР в июле – начале августа c вероятностью 50% составляет 3,9% — 4,9%, с вероятностью 80% он равен 3,4% — 5,4% годовых. Таким образом, июльское снижение ключевой ставки на данный момент уже вывело её фактическое значение на уровень, близкий к справедливому оценочному. На ближайших заседаниях, в данной связи я не ожидаю изменений в ключевой ставке Банка России. Эта оценка, впрочем, будет пересматриваться, поскольку указанный индикатор »справедливого« уровня ставки, возможно, снизится в ближайшие месяцы в пределах 2% под влиянием ухудшения статистики ВВП РФ в середине года. Однако, к концу года возможно его восстановление, прежде всего, под влиянием реализации глобальных стимулирующих мер и мер, направленных на регулировку спроса – предложения на товарных рынках. Таким образом, до конца года возможный уровень целевого прогнозного значения ключевой ставки ЦБ на данный момент приблизительно равен текущему и составляет 4,25% годовых», — прокомментировал он.






Новости по теме

{related-news}

  • winkwinkedsmileam
    belayfeelfellowlaughing
    lollovenorecourse
    requestsadtonguewassat
    cryingwhatbullyangry