Прогнозы и комментарии. Инвесторы ждут

Итоги торгов 22.03

Индекс МосБиржи: 3489,07 п. (+0,40%)
Индекс РТС: 1467,62 п. ( — 0,44%)

Российский рынок акций не показал какой-либо выраженной динамики на старте недели. Торговая активность участников в понедельник резко снизилась, индекс МосБиржи в течение дня консолидировался в районе 3480–3495 п.

Обороты вчера составили 80 млрд руб., что на 20% ниже среднедневного значения для 2021 г. и на 40% ниже уровней прошлой недели. Чуть лучше рынка выглядели финансовый и нефтегазовый сектора.

Начавшееся отставание нашего долларового индекса РТС от динамики рынков других развивающихся стран накануне вновь имело место. За океаном тем временем в акциях наблюдалась преимущественно положительная динамика. Индекс S&P 500 прибавил 0,7%. Сильнее остальных отскочили бумаги высокотехнологичного сектора (Nasdaq 100 вырос на 1,7%). То есть вырос спрос на рисковые активы. В это же время доходность длинных гособлигаций США, которая так сильно волновала рынки в последние недели, начала корректироваться вниз.

Рубль под давлением

Фактор опасений геополитических рисков обеспечивает слабую динамику рубля. На прошлой неделе администрация президента США сообщала, что в ближайшее время планирует объявить новые антироссийские санкции. События последних дней намекают, что улучшений в двусторонних отношениях ждать не стоит. Тем не менее дальнейшие перспективы и реакция российского рынка (рубль, ОФЗ, акции) во многом зависят от степени жесткости принимаемых мер. В этом плане пока сохраняется неопределенность.

Пара USD/RUB в понедельник подошла к верхней границе консолидации последних недель. Уровень 75 в феврале–марте уже несколько раз останавливал восходящие импульсы. Если вдруг сегодня он будет пройден, то далее локальные цели сместятся в сторону 75,9–76.

Пока сохраняется санкционная неопределенность, шансы на возврат и пробой нижней границы консолидации 72,6–72,8 низкие. Тем более цены на нефть Brent ранее вышли из растущего канала и начали корректироваться. Для возврата в рамки фазы трендового роста фьючерсам Brent теперь необходимо подниматься выше $65–66, что будет достаточно сложно сделать на этой неделе.

В России

Спад торговой активности обеспечил неизменность общей картины по индексу МосБиржи. Многие заняли выжидательную позицию. Для восстановления растущей формации необходимо закрывать 1–2 сессии выше 3500–3520 п. Трендовая поддержка расположена в районе 3400–3410 п., однако спуск к этому рубежу сегодня — не базовый сценарий. Более вероятен расклад с сохранением преимущественно боковой динамики около текущих отметок.

Наиболее интересной тактикой на горизонте ближайших недель может быть покупка бумаг на локальных просадках —«Buy the dip». Можно сказать, что это универсальная рекомендация, однако сейчас она крайне актуальна, учитывая геополитические факторы.

При этом справедлива диверсификация по зависимости активов от валютных колебаний, когда в портфеле сбалансированы акции, которые выигрывают, проигрывают или нейтральны к изменению курса USD/RUB. От слабости рубля частично «защищают» бумаги металлургов, нефтяников, добывающих компаний. Традиционно сильнее остальных при росте курса USD/RUB могут выглядеть привилегированные акции Сургутнефтегаза.

В фокусе

• Мать и дитя (+3,7%). Компания опубликовала сильную отчетность и объявила дивиденды. Мощными драйверами роста выручки во второй половине 2020 г. стал запуск Лапино — 4, а также сформировавшийся отложенный спрос из-за влияния COVID — 19. Объявленные дивиденды 19 руб. (дополнительно к уже выплаченным 9,8 руб.) соответствуют сложившейся в последнее время практике и составляют 50% от чистой прибыли за II полугодие. Долгосрочный взгляд на акции «Мать и дитя» умеренно позитивный. Постепенный рост загрузки Лапино — 3 может поддерживать рост операционных показателей.

• ПИК (+3,1%). Группа отчиталась об уверенных результатах за 2020 г. Чистая прибыль практически удвоилась. При прочих равных в среднесрочной перспективе акции могут вернуться к историческим максимумам и в моменте преодолеть отметку 800 руб.

• Русагро (+2,1%). Гендиректор компании Максим Басов в марте купил 58 000 ГДР компании. В результате его доля составила 7,54 % (5 142 809 ГДР). Традиционно покупка ценных бумаг менеджментом расценивается инвесторами позитивно. Стоит отметить, что в истории Русагро подобные покупки Максимом Басовым проводятся на регулярной основе. На прошлой неделе группа представила сильный отчет по итогам 2020 г. Сейчас в бумагах идет попытка переписать максимумы с 2016 г.

• X5 Retail Group ( — 2,4%). Начавшаяся в марте попытка разворота нисходящей тенденции пока не привела к устойчивому растущему тренду. Бумаги вновь откатились ниже 2500 руб. и выглядели хуже рынка без какого-то дополнительного негатива. Ближайшая область торможения расположена в районе 2400–2450 руб. Среднесрочные ожидания по бумагам позитивные. Сползание последних месяцев выглядит избыточным.

• Сегодня на российском рынке не ожидается большого количества корпоративных событий. Отметим, лишь, что Группа Эталон опубликует финансовый отчет по МСФО за 2020 г.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра умеренно негативный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в понедельник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижается на 0,1%, нефть Brent в минусе на 1,1% и находится около уровня $63,9.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от уровня закрытия понедельника.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

БКС Мир инвестиций






Новости по теме

{related-news}

  • winkwinkedsmileam
    belayfeelfellowlaughing
    lollovenorecourse
    requestsadtonguewassat
    cryingwhatbullyangry