Прогнозы и комментарии. Откуда столько сил

Итоги торгов 04.05

Индекс МосБиржи: 3577,21 п. (+0,94%)
Индекс РТС: 1502,58 п. (+1,18%)

Лучше остальных

Российский рынок акций во вторник показал уверенный результат, проигнорировав снижение ключевых западных площадок. Индекс МосБиржи на вечерней сессии вплотную подобрался к отметке 3600 п.

Лучше рынка выглядели наиболее ликвидные фишки из финансового и нефтегазового секторов. Второй эшелон показал более сдержанную динамику. При этом обороты торгов, несмотря на фактор майских праздников, оказались даже чуть выше, чем в среднем в 2021 г.

Таким образом, отмечается повышенный спрос на российские активы. Во многом подобная картина обусловлена благоприятной ситуацией на рынке сырья. Индикатор Bloomberg Commodity Index, отражающий сводную динамику сырьевых товаров, во вторник переписал шестилетние максимумы.

В это же время цены на нефть Brent прибавили 2%, а сегодня с утра подбираются к круглой отметке в $70 за баррель. Сохраняется благоприятная конъюнктура для акций нефтегазового сектора. Удержание длинных позиций в таких условиях выглядит оправданным.

В целом по индексу МосБиржи расклад пока не меняется. Промежуточный уровень сопротивления расположен на 3620 п. Его преодоление откроет среднесрочные цели на 3690–3700 п., однако быстро их достигнуть из-за предстоящих дивидендных отсечек вряд ли получится. Снизу по индексу ключевым рубежом поддержки выступает район около 3500 п. Он отделяет от сценария более глубокой коррекции к 3400 п.

Не день высоких технологий

Волна распродаж на мировых фондовых площадках вчера была спровоцирована заявлением главы Минфина США Джаннет Йеллен о том, что ключевая ставка может быть увеличена, чтобы не допустить перегрев американской экономики. Позже в тот же день она несколько смягчила свои комментарии, заявив, что уважает независимость ФРС и не пытается повлиять на принятие решений. Однако рынок сигнал уже зафиксировал.

В сложившейся ситуации статистика об ускорении экономики США, а также об избыточных темпах инфляции теперь может негативно восприниматься инвесторами. Наиболее уязвимыми являются высокотехнологичные компании, акции которых торгуются с высокими мультипликаторами. Рост ставки бьет в первую очередь по этим историям. Так, во вторник промышленный индекс Dow Jones вырос на 0,06%, тогда как высокотехнологичный Nasdaq Composite потерял почти 2%.

Постепенный переток капитала из «акций роста» (growth) в «акции стоимости» (value) в среднесрочной перспективе может продолжиться, что можно использовать для ребалансировки портфеля. Эту тенденцию можно отслеживать на графике соотношения цен двух соответствующих ETF: iShares S&P 500 Value ETF (IVE) и iShares S&P 500 Growth ETF (IVW).

В фокусе

• ВТБ (+6%). Ралли началось еще в конце марта на фоне сильной отчетности банка. С тех пор цена выросла на 44%. Накануне были переписаны максимумы за три года. Акции выглядят локально перегретыми. Сохранить текущую скорость подъема в ближайшей перспективе будет непросто. Риски коррекции возрастают, несмотря на наличие позитивных фундаментальных драйверов.

• Сбербанк-ао (+2%). На бумаги банка пришлось 20% оборота индекса МосБиржи. Были обновлены исторические максимумы. В отличие от ВТБ здесь пока нет критической перекупленности. Подъем в район 305–310 руб. вполне допустим. При этом напомним, что 10 мая последний день, когда акции и торгуются с дивидендами. 11 мая торги откроются гэпом вниз примерно на 5–6%.

• РУСАЛ (+3,8%). Возобновление роста после четырех сессий снижения не вызывает удивления, учитывая ралли в ценах на алюминий. Стоимость тонны металла в рублях поднялась до нового рекордного максимума — 181 000. Это на 26% выше среднего значения за последние 12 месяцев. При таких условиях акции могут продолжить подъем и вернуться к 54–56 руб.

• Лукойл (+3,2%). В акциях сформировался обнадеживающий импульс роста, который может свидетельствовать об окончании полуторамесячного сползания вниз. Позитивным сигналом было бы закрытии еще одной дневной сессии выше 6000 руб.

• OZON ( — 3,2%), Яндекс ( — 2,7%), Qiwi ( — 2%), Mail.ru ( — 1,1%). Сектор высокотехнологичных компаний в России падает вслед за распродажей на американском рынке. Риски отставания от индекса в перспективе ближайших недель остаются повышенными.

• Сегодня состоится заседание совета директоров Юнипро, на котором будет обсуждаться вопрос дивидендов. Базовым сценарием можно обозначить выплату на уровне прошлых лет — 0,111 руб. на акцию. Дивидендная доходность по текущим котировкам — 3,9%. А по итогам 9 мес. 2020 г. уже может быть выплачено 0,206 руб. (7,2%). Этот вариант наиболее вероятен, ведь повышенные платежи в рамках ДПМ за восстановленный третий энергоблок Березовской ГРЭС компания начала получать лишь с мая 2021 г.

• Сегодня последний день перед дивидендной отсечкой в акциях Новатэка и Полиметалла. Завтра торги акциями этих компаний начнутся с дивидендных гэпов примерно на 1,5% и 4% соответственно.

• Московская биржа в среду опубликует отчет об оборотах торгов за апрель.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра умеренно позитивный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии во вторник немного отскочили. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,25%, нефть Brent в плюсе на 1,2% и находится около уровня $69,7.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет чуть выше уровня закрытия вторника.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

БКС Мир инвестиций






Новости по теме

{related-news}

  • winkwinkedsmileam
    belayfeelfellowlaughing
    lollovenorecourse
    requestsadtonguewassat
    cryingwhatbullyangry